Để bắt đầu kinh doanh bạn nên tìm hiểu các chỉ số trong đó có ROE, bài viết này sẽ cho bạn biết ROE là gì
Có rất nhiều các chỉ số để đánh giá mức độ kinh doanh của doanh nghiệp đang ở chỗ nào, trong đó chỉ số ROE cho bạn biết được nhiều vấn đề trong việc sản xuất kinh doanh. Vậy ROE là gì, nó có ý nghĩa như thế nào với doanh nghiệp và cá nhân những người làm quản trị. Nếu bạn đang có nhu cầu kinh doanh hoặc tham gia kinh doanh cùng ai đó thì nhất định phải đọc bài viết này
ROE là gì?
Nếu có một tỷ số duy nhất mà mọi nhà đầu tư cổ phiếu nên biết về phân tích khả năng sinh lời của một doanh nghiệp, thì tỷ số đó chính là ROE. Đây được xem như là một công thức quan trọng nhất trong kinh doanh. Ngay cả nhà đầu tư chứng khoán giàu nhất thế giới Warren Buffett cũng sử dụng nó để đánh giá chất lượng của một công ty. Vậy, ROE thực sự có nghĩa là gì? Làm thế nào chúng ta có thể tận dụng nó để cải thiện hiệu suất danh mục đầu tư của mình?
Khái niệm
ROE là gì? ROE là tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu, đây là phép đo mức độ hiệu quả của một doanh nghiệp khi sử dụng vốn chủ sở hữu hoặc số tiền do các cổ đông đóng góp vào lợi nhuận tích lũy để tạo ra thu nhập. Nói cách khác, ROE cho biết khả năng của một công ty trong việc biến vốn cổ phần thành lợi nhuận ròng.
Bạn cũng có thể nghe thấy ROE được gọi là “lợi tức trên tài sản ròng”
Theo truyền thống, ROE là số liệu được sử dụng nhiều nhất để chỉ ra khả năng sinh lời của một ngân hàng hoặc bất kỳ công ty nào khác. ROE càng lớn chứng tỏ công ty đang sử dụng tài sản của chính mình để tạo ra lợi nhuận càng hiệu quả.
ROE được các nhà đầu tư theo dõi chặt chẽ vì nó xác định năng lực của một công ty trong việc tạo ra giá trị cho các cổ đông của nó, đặc biệt là khi so sánh với giá vốn của nó. Chi phí vốn sẽ được xác định bởi mức sinh lời tối thiểu về mặt lý thuyết mà nhà đầu tư yêu cầu để chấp nhận rủi ro khi đầu tư vào một công ty. Do đó, ROE càng vượt quá chi phí vốn thì việc tạo ra giá trị cổ đông càng lớn.
Nói chung, ROE cho biết một công ty thu được bao nhiêu lợi nhuận sau thuế so với tổng vốn chủ sở hữu của cổ đông trên bảng cân đối kế toán. ROE là một trong những chỉ số quan trọng nhất đánh giá khả năng sinh lời và tiềm năng tăng trưởng của một công ty.
Các công ty tự hào có ROE cao khi không có nợ hoặc có nợ liên quan đến vốn chủ sở hữu có thể phát triển mà không cần chi tiêu vốn lớn, cho phép chủ sở hữu doanh nghiệp lấy tiền thặng dư mới tạo ra và triển khai ở nơi khác.
Điều mà nhiều nhà đầu tư không nhận ra việc phân tích ROE có thể giúp ích ở đâu. Ví dụ như hai công ty có thể có ROE giống nhau, nhưng một công ty có thể là doanh nghiệp tốt hơn vì có ít rủi ro thấp hơn. Điều này có thể gây ra những hậu quả đáng kinh ngạc cho lợi nhuận về danh mục đầu tư của bạn trong thời gian dài, vì doanh nghiệp tốt hơn có thể tạo ra nhiều dòng tiền tự do hơn hoặc thu nhập của chủ sở hữu.
Cách tính chỉ số ROE là gì?
Có ba thành phần trong việc tính toán ROE khi thực hiện phân tích mô hình
Tỷ suất lợi nhuận ròng
Doanh thu tài sản
Hệ số vốn chủ sở hữu
Bằng cách xem xét riêng từng đầu vào này, chúng ta có thể phát hiện ra nguồn ROE của một công ty và so sánh nó với các đối thủ cạnh tranh. Bằng cách nhân ba thành phần với nhau, chúng ta có thể tính toán ROE
Như bạn có thể thấy khi xem xét các nguồn ROE, việc tìm ra cách kéo ba đòn bẩy đó là chìa khóa để gia tăng sự giàu có của bạn. Trong nhiều trường hợp, một doanh nghiệp hoạt động kém nhưng đầy triển vọng có thể được tiếp quản bởi một người quản lý tốt hơn, người sau đó có thể thúc đẩy ROE vượt trội trong khi vẫn trở nên rất giàu có trong quá trình này.
Khi tính toán ROE điều quan trọng là phải hiểu ba thành phần liên quan trong công thức
Tỷ suất lợi nhuận ròng là gì?
Tỷ suất lợi nhuận ròng (ROS) là lợi nhuận sau thuế mà một công ty tạo ra cho mỗi vnđ doanh thu. Tỷ suất lợi nhuận ròng khác nhau giữa các ngành, điều quan trọng là phải so sánh một khoản đầu tư tiềm năng với các đối thủ cạnh tranh. Mặc dù nguyên tắc chung là ưu tiên tỷ suất lợi nhuận ròng cao hơn, nhưng không có gì lạ khi ban lãnh đạo cố tình giảm tỷ suất lợi nhuận ròng trong một nỗ lực để thu hút doanh số bán hàng cao hơn.
Có hai cách để tính tỷ suất lợi nhuận ròng:
Thu nhập ròng ÷ Doanh thu
Thu nhập ròng + Lãi của người thiểu số + Lãi được điều chỉnh theo thuế ÷ Doanh thu
Cho dù bạn thích tính toán nào trong phân tích của mình, bạn có thể coi tỷ suất lợi nhuận ròng như một tấm đệm an toàn theo một nghĩa nào đó. Nói chung, dù có một số trường hợp ngoại lệ tỷ suất lợi nhuận càng thấp, thì càng có ít chỗ để quản lý sai sót khi giải quyết những vấn đề như rủi ro hàng tồn kho và chi phí trả lương.
Với mọi thứ khác đều bằng nhau, một doanh nghiệp tạo ra tỷ suất lợi nhuận ròng 5% có ít khả năng xảy ra thất bại hơn so với một doanh nghiệp có tỷ suất lợi nhuận 40%. Điều này là do những tính toán sai lầm hoặc sai lầm nhỏ có thể được khuếch đại theo những cách có thể dẫn đến tổn thất to lớn cho các cổ đông.
Vòng quay tài sản là gì?
Tỷ số vòng quay tài sản là thước đo mức độ hiệu quả của một công ty chuyển đổi tài sản của mình thành doanh số bán hàng.
Nó được tính như sau:
Vòng quay tài sản = Doanh thu ÷ Tài sản
Tỷ suất vòng quay tài sản có xu hướng tỷ lệ nghịch với tỷ suất lợi nhuận ròng: Tỷ suất lợi nhuận ròng càng cao thì vòng quay tài sản càng giảm. Kết quả là nhà đầu tư có thể so sánh các công ty sử dụng các mô hình khác nhau (lợi nhuận thấp, khối lượng lớn so với lợi nhuận cao, khối lượng thấp) và xác định doanh nghiệp nào hấp dẫn hơn.
Hệ số vốn chủ sở hữu ROE là gì?
Một công ty có doanh thu và tỷ suất lợi nhuận khủng có thể phải gánh nợ quá nhiều và tăng ROE một cách giả tạo. Hệ số nhân vốn chủ sở hữu, là thước đo đòn bẩy tài chính, cho phép nhà đầu tư xem phần nào của ROE là kết quả của nợ.
Hệ số vốn chủ sở hữu được tính như sau:
Hệ số vốn chủ sở hữu = Tài sản ÷ Vốn chủ sở hữu của cổ đông.
Điều này không có nghĩa là nợ luôn luôn khó đòi. Trên thực tế, nợ là một phần quan trọng trong việc tối ưu hóa cấu trúc vốn của một công ty để tạo ra sự cân bằng tốt nhất giữa lợi tức vốn, tăng trưởng và đánh đổi khi liên quan đến pha loãng vốn chủ sở hữu .
Ngoài ra, trái phiếu doanh nghiệp phát sinh là một xương sống quan trọng của nền kinh tế, tạo ra cách thức cho các tổ chức tài chính, chẳng hạn như các công ty bảo hiểm tài sản và thương vong, quỹ hỗ trợ của các trường đại học và các tổ chức phi lợi nhuận, đưa tài sản thặng dư vào hoạt động tạo ra thu nhập từ lãi.
Một vấn đề với tài chính nợ có thể phát sinh khi kỹ thuật tài chính đi quá xa. Không có gì lạ khi một quỹ đầu tư tư nhân mua một doanh nghiệp, chôn vùi nó bằng nợ, trích toàn bộ vốn chủ sở hữu của nó và để nó trở nên khó khăn dưới các khoản thanh toán chi phí lãi vay khổng lồ đe dọa khả năng thanh toán của nó. Trong một số trường hợp nhất định, các doanh nghiệp này trở lại công khai thông qua IPO và sau đó buộc phải sử dụng thu nhập và vốn mới huy động được để chữa lành thiệt hại, đôi khi kéo dài hàng năm.
Ví dụ về tỷ suất sinh lợi trên vốn chủ sở hữu:
Giả sử Công ty ABC đã tạo ra 10 triệu đô la thu nhập ròng vào năm ngoái. Nếu tổng vốn chủ sở hữu trung bình của Công ty ABC bằng 20 triệu đô la vào năm ngoái, chúng ta có thể tính ROE của Công ty ABC là:
Điều này có nghĩa là Công ty ABC tạo ra 0,5 đô la lợi nhuận cho mỗi 1 đô la tổng vốn chủ sở hữu vào năm ngoái, mang lại cho công ty ROE 50%.
Tại sao phải cần nghiên cứu các công ty có ROE cao
Họ sử dụng tiền của cổ đông một cách hiệu quả
ROE so sánh hiệu quả sử dụng vốn của cổ đông vào việc tạo ra thu nhập và lợi nhuận giữa các công ty khác nhau. Tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu càng cao thì hoạt động của công ty càng hiệu quả hơn trong việc sử dụng các quỹ của cổ đông. Một công ty có ROE cao sẽ có lợi hơn cho các nhà đầu tư so với một công ty có ROE thấp vì các nhà đầu tư có nhiều khả năng nhận được lợi tức đầu tư cao hơn. Vậy ROE bao nhiêu được coi là cao? ROE từ 15% trở lên được coi là cao.
Một công ty có thể tạo ra ROE cao và nhất quán theo thời gian giống như một cỗ máy lãi kép. ROE càng cao, hiệu quả gộp càng lớn và kết quả là, các cổ đông của nó càng giàu có! Do đó, việc các công ty có ROE cao có tỷ lệ PE và PB cao hơn khi so sánh với công ty có ROE thấp cũng rất phổ biến.
Họ giỏi giữ lại thu nhập
ROE cao không chỉ là dấu hiệu cho thấy một công ty có lãi. Nó cũng chỉ ra rằng một công ty đang sử dụng hiệu quả lợi nhuận giữ lại của mình. Lợi nhuận để lại là nguồn vốn của doanh nghiệp. Doanh nghiệp luôn giữ lợi nhuận để tài trợ cho hoạt động hàng ngày của mình. Đây là nguồn tài trợ nội bộ không có chi phí lãi vay.
Thu nhập giữ lại có rủi ro tối thiểu vì nó không làm tăng nợ của công ty. ROE cao có thể cho biết liệu một công ty có đang sử dụng lợi nhuận giữ lại để tạo ra doanh thu hay không. Một nhà đầu tư có thể xem xét báo cáo tài chính trong quá khứ của công ty để xem xét nó. Nhìn vào lợi nhuận giữ lại mà công ty có hàng năm và ROE trong năm tiếp theo. Nếu công ty đang duy trì lợi nhuận và ROE đang tăng, điều đó có nghĩa là công ty đang tạo ra doanh thu từ lợi nhuận để lại.
Họ có kinh tế mạnh
Các công ty có ROE cao có lợi thế kinh tế rất lớn. Các công ty lâu bền với kinh tế có khả năng duy trì lợi thế cạnh tranh so với các đối thủ bằng cách bảo vệ lợi nhuận lâu dài và thị phần của họ trên thị trường. Về lâu dài, việc đầu tư vào một doanh nghiệp có chất lượng tốt sẽ được đền đáp xứng đáng.
Công ty có kinh tế mạnh ngày nay đáng giá hơn vì nó sẽ tạo ra lợi nhuận kinh tế trong một khoảng thời gian dài hơn. Một công ty có tiềm lực kinh tế có thể tái đầu tư các dòng tiền đó với tỷ suất sinh lợi cao trong một thập kỷ trở lên. Tuy nhiên, đối với một công ty không có tiềm lực kinh tế, lợi nhuận trên vốn của họ có thể sẽ giảm mạnh ngay khi các đối thủ cạnh tranh chuyển đến
Ưu điểm và nhược điểm của tỷ suất sinh lợi trên vốn chủ sở hữu cao
Bạn đã biết ưu, nhược điểm của ROE là gì chưa? Mặc dù ROE cao có thể chỉ ra rằng một công ty sử dụng vốn chủ sở hữu hiệu quả để tạo thu nhập và phát triển kinh doanh của họ, nhưng đó không phải lúc nào cũng là điều tốt.
Nếu ROE của một công ty cao hơn đáng kể so với ROE trung bình của các công ty tương tự trong ngành của họ, thì đó có thể là một dấu hiệu cảnh báo về:
Chia sẻ Mua lại hoặc Tỷ lệ Chi trả Cổ tức Cao
Trong một số trường hợp, một công ty có thể giảm vốn chủ sở hữu của mình bằng cách mua lại cổ phiếu của chính mình hoặc sử dụng quá nhiều nợ để vận hành doanh nghiệp. Khi vốn chủ sở hữu giảm, ROE tăng – ngay cả khi công ty bị quản lý sai.
Nợ cao hơn
Mức nợ tăng có thể dẫn đến ROE cao hơn. Các khoản nợ được trừ vào tài sản để tính vốn chủ sở hữu, do đó làm giảm số chia và dẫn đến ROE cao hơn. Mặt khác, việc trả bớt nợ có thể làm cho ROE có vẻ thấp hơn, mặc dù về lâu dài, công ty ổn định hơn về mặt tài chính vì không có gánh nặng nợ cao hơn.
Thu nhập thất thường
Trong một số trường hợp, ROE cao có thể cho thấy thu nhập không nhất quán. Ví dụ, nếu một công ty không có lãi trong một số năm, thì các khoản lỗ lũy kế có thể làm giảm vốn chủ sở hữu. Khi điều này xảy ra, ước số nhỏ hơn dẫn đến ROE cao hơn.
Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) so với tỷ suất lợi nhuận trên tài sản (ROA)
Giống như tỷ suất sinh lợi trên vốn chủ sở hữu, tỷ suất sinh lợi trên tài sản (ROA) là một thước đo tài chính khác có thể giúp chỉ ra hiệu quả sử dụng tài sản của doanh nghiệp. Tuy nhiên, ROA đo lường thu nhập ròng mà một công ty tạo ra liên quan đến tổng tài sản của nó – chứ không phải vốn chủ sở hữu của nó.
Đối với các nhà đầu tư, nhà phân tích và nhà quản lý, ROE và ROA chỉ là hai trong số nhiều số liệu quan trọng được sử dụng để xác định hiệu quả hoạt động của một công ty (so với các công ty tương tự trong ngành của nó)
Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) so với tỷ suất lợi nhuận trên tài sản (ROA)
Giống như tỷ suất sinh lợi trên vốn chủ sở hữu, tỷ suất sinh lợi trên tài sản (ROA) là một thước đo tài chính khác có thể giúp chỉ ra hiệu quả sử dụng tài sản của doanh nghiệp. Tuy nhiên, ROA đo lường thu nhập ròng mà một công ty tạo ra liên quan đến tổng tài sản của nó – chứ không phải vốn chủ sở hữu của nó.
Đối với các nhà đầu tư, nhà phân tích và nhà quản lý, ROE và ROA chỉ là hai trong số nhiều số liệu quan trọng được sử dụng để xác định hiệu quả hoạt động của một công ty (so với các công ty tương tự trong ngành của nó)
Bài học rút ra là:
Công thức Hoàn vốn trên vốn chủ sở hữu (ROE) cho phép các nhà đầu tư có kinh nghiệm hiểu rõ hơn về cấu trúc vốn của một công ty, chất lượng của doanh nghiệp và các đòn bẩy đang thúc đẩy lợi tức trên vốn đầu tư. ROE được tính bằng cách nhân tỷ suất lợi nhuận ròng, tỷ lệ tài sản và hệ số vốn chủ sở hữu với nhau.
Mô hình này rất có giá trị vì nó không chỉ cho biết tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu. Thay vào đó, nó khám phá các biến cụ thể gây ra tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu ngay từ đầu
Không chỉ mình ROE mà còn nhiều chỉ số khác mà người làm đầu tư cần phải phân tích chúng rất nhiều, việc kết hợp phân tích nhiều chỉ số khác nhau giúp doanh nghiệp có một cái nhìn toàn diện về dự án hay chính nguồn lực mà doanh nghiệp đang sở hữu hiện tại. Một trong nhiều chỉ số mà người phân tích tài chính cần phải biết thêm đó là IRR, nếu bạn chưa biết IRR là gì hãy xem thêm TẠI ĐÂY.
Trong bài viết này mình đã trả lời cho bạn câu hỏi roa roe là gì. Hi vọng bài viết giúp ích cho bạn, nếu bạn biết thêm thông tin nào về ROE hãy comment cho mọi người cùng biết nhé. Chúc bạn thành công
